美国三大股指全线收跌,道指跌0.35%报30076.68点,标普500指数跌0.84%报3757.99点,纳指跌1.37%报11066.81点。美国三大股指连续第三日收跌,并创至少近三个月新低。美国运通跌3.82%,波音跌3.22%,领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.5%,特斯拉跌4.06%,亚马逊跌1.04%。中概股多数下跌,泰和诚医疗跌15.43%,再鼎医药跌12.96%。

A股整体横盘震荡,上证指数在盘中两破3100点后收回,创业板指则坚守2300点阵地。盘面乏善可陈,全天个股涨少跌多,但涨跌强度均再次降低。截至收盘,上证指数跌0.27%报3108.91点,深证成指跌0.84%,创业板指跌0.52%,科创50逆势涨0.56%;万得全A、万得双创涨跌不一。两市全天成交6401亿元。

【东吴电子】Pico海外发布体现生态战略,关注VR产业龙头及技术创新趋势

1)硬件配置体现升级趋势∶轻薄减重、pancake(105度FOV)、双眼超4k分辨率、彩色透视1600万像素摄像头、超低音扬声器、6DoF、眼动与面部追踪(仅pro)

2)系统与内容体现生态布局∶OS5.0、游戏、影视、社交、健身、商务平台、开发者扶持及工具等;3)本次发布的定位于海外销售的新一代Pico 4有望依靠显著提升的硬件配置及多元化应用布局创造新的市场需求,同时为吸引更多全球开发者完善平台化布局踏出实质性步伐,接下来期待27日国内发布会。

我们认为VR硬件未来销量有望呈现三阶段成长,核心光学和显示技术路径日趋清晰,产业链布局力度加大,为产业链核心公司带来广阔成长空间!

从品牌上市和技术升级两个角度判断VR产业催化以及相关领域投资机会∶

1)技术升级及产业链核心环节持续受益∶歌尔(全球综合方案龙头)、三利谱(pancake)、斯迪克(OCA、pancake)、创维(A股稀缺品牌商)

2)品牌发布带来相应供应商弹性预期P(歌尔、三利谱等)、A(长盈、立讯、歌尔、东山等)、M(歌尔、舜宇、斯迪克等)、S(歌尔等)。


最后重申歌尔推荐观点

1)公司核心竞争力及不断优化的管控是获得长期成长的动力之源2)公司深耕VR/AR产业的多重核心优势是巩固龙头地位的关键;

3)通过复盘过往发展及市场预期波动的过程可找到未来潜在预期差及长期信心。


【招商电子】时代电气两连发公告点评∶外部国际订单展示技术实力+内部大笔投资彰显发展信心,持续看好公司长期发展趋势。

9月22日晚,时代电气连发两个公告,一是公司获得法国法雷奥集团雷诺汽车的项目定点,二是公司投资11 亿元新建两大中低压功率器件基材项目,点评如下∶

斩获国际车厂雷诺250万台大单,国内和国际市场并行高速发展。时代电气近日通过法雷奥集团的系列审查,中车时代半导体将作为法雷奥集团某电驱动系统的IGBT模块正式供应商,宇2022年9月20日获得法雷奥书面同意披露,该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上,预计周期为4年,项目从2023年开始量产,总交货量预计超过250万台。公司在国内市场已经开拓了一汽、广汽、东风、哪吒、长安等国内知名车厂,结合目前公司在国际市场斩获的大额订单,展示了公司IGBT模块坚实的技术能力,获得国内外厂商一致认可,该笔国际定点预计将给公司2023年及之后的营收产生显著贡献。

投资11亿元新建两大中低压功率器件基材项目,为在新能源领域进一步爆发做好准备。公司投资中低压功率器件产业化建设项目,拟投资11亿元(宜兴和株洲为58和53亿元)。宜兴项目建成后可新增年产36万片8英寸中低压组件基材的生产能力(基建和公共设施具备72万片/年的产能),主要用于新能源汽车领域。株洲项目建成后可新增年产36万片8英寸中低压组件基材产能,主要用于新能源发电及工控、家电领域。国内市场中高端IGBT模块国产化率仍然较低,公司的高压模块在轨交和电网等领域产能可满足市场需求,公司中低压产品已锁定了新能源发电及汽车领域的市场份额,面对即将爆发式增长的中低压组件市场,公司现有产能不足与满足长期需求,在全球功率厂商持续扩产的背景下,时代电气亦需提前布局以满足未来需求。

外部国际订单+内部大笔投资,彰显技术认可和发展信心,持续看好公司中长期发展。时代电气是国内少有的功率器件IDM厂商,目前拥有2条8英寸IGBT产线,同时扩产6英寸SiC产线,在产能端公司自有能力充足保障。在客户端,公司的已进入国内众多新能源车厂,同时在光伏逆变器和风电变流器业务稳健发展。随着公司在海外客户逐步打开局面,同时未雨绸缪新建两大中低压功率器件基材项目,我们预计公司2023年及之后的业绩成长稳定性有了进一步保障,持续看好公司IGBT产品的产线发展机遇和潜在的SiC放量机遇

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