早上看到融创中国的公告,正式宣告公开违约了,主要内容如下:

“二零二一年下半年以来,中国房地产行业环境发生了较大变化。本集团销售持续下滑,且随着部分房企陆续暴露流动性问题,融资难度亦不断加大。在此情况下,本集团积极采取了包括促进销售回款、处置资产、股权融资及控股股东无息借款等措施,保证了本集团流动性平稳。

但进入二零二二年以来,本集团融资情况未能得到明显改善,叠加国际评级机构对本公司的投资评级进行了下调, 导致本集团为应对 三月份及第二季度流动性需求所积极推动的包括资产处置、专项融资等多种资金方案均难以落地;并且三月份以来本集团重点布局的核心一二线城市的销售受疫情影响严重,三、四月合同销售金额同比大幅下降约65%,使得本集团现阶段面临着更大的流动性压力。

优先票据:

(1) 二零二三年十月票据---

(2) 二零二三年四月票据---

(3) 二零二四年十月票据---

(4) 二零二四年四月票据---

本集团预期不会在上述及发行的其他优先票据到期时或在相关宽限期内偿付债务。本集团正积极寻求于合理时间范围内与票据持有人协商以达成一致的方式解决相应问题。考虑到本集团当前阶段性流动资金问题,本集团无法保证能如期或在相关宽限期内履行其债务的义务。如果本公司未能履行到期债务的义务,且无法及时与债权人达成解决相应问题的方案,可能导致相关债权人要求相关债务的义务加速履行或采取强制行动。”

全力求生的融创,终于也不得不躺平。2021年3季度开始,规则变了,原本要在2023年年中全面落地的三道红线,提前两年以更强的硬度落地。占了市场一半多的民营房企,在这种变故中,大部分都出现了永久性损失,后面出现在违约名单上的名字,还会增加。

对于民营房企,出现违约后几年内都无法翻身,后面只有一点点保交付,把被监管的钱置换出来,再慢慢恢复信用吧,但大部分企业都要逐步退出这个市场了。

前面反复说过,如果大环境没有变化,3季度民营房企的债务压力还会升级,融创正式违约是一个象征,但不是一个结束。即便是活着的民营房企,也会杯弓蛇影,无法指望他们还有足够的业务增速。

民营房企的整体性衰落,对国有房企是最大的利好。营收与毛利率的双击,竞争环境的优化,未来几年就是跑马圈地的过程了。但今年商品房销售额的预期又要下调了,争取保住14万亿吧。

今晚20点,我会在视频号上直播,做《看透地产股》精讲第二课,谈一下房企的债务。关于融创的内容,到直播间里详谈吧。大家可以提前预习一下,书中第171页-179页的内容。

以后我会适度减少文字稿的发送,增加视频直播的次数,毕竟语言沟通和互动更加直接,谈及内容的尺度也可以更大一些,现在的很多东西,文字难以表述啊。请大家关注下我的视频号,里面有直播预告,可以第一时间提醒参与。

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